“包子第一股”一年股價(jià)翻倍
日期：2025年09月08日 08:13
近期，“包子第一股”巴比食品發(fā)布2025年半年報(bào)
，凈利潤同比增長18.08%
。在餐飲業(yè)競爭加劇的態(tài)勢(shì)下
，這份成績單殊為不易
。在今年6月底，巴比食品同時(shí)發(fā)布了董事及高管增持的公告和員工持股平臺(tái)減持的公告
。在董事及高管完成增持后
，巴比食品股價(jià)持續(xù)上漲，而員工持股平臺(tái)隨即完成了減持
。
巴比食品的業(yè)績?yōu)楹文軌蚰鎰?shì)增長
？員工持股平臺(tái)和董事及高管的選擇又為何不一致？接下來每經(jīng)資本眼專欄記者就來詳細(xì)探究一番。
四大關(guān)鍵因素驅(qū)動(dòng)業(yè)績持續(xù)增長
巴比食品專業(yè)從事中式面點(diǎn)食品的研發(fā)
、生產(chǎn)與銷售，公司產(chǎn)品可以分為面點(diǎn)系列、餡料系列以及外部采購系列等產(chǎn)品，形成了“蒸制面點(diǎn)和餡料系列產(chǎn)品為主，水煮面點(diǎn)系列、煎炸面點(diǎn)系列等產(chǎn)品為輔”的產(chǎn)品矩陣；根據(jù)產(chǎn)品的主要供應(yīng)渠道不同，公司產(chǎn)品又分為連鎖門店產(chǎn)品、To B大客戶產(chǎn)品及To C新零售產(chǎn)品。近年來
，餐飲業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇與挑戰(zhàn)并存的特征，行業(yè)面臨營收增速放緩、利潤下滑、競爭加劇的態(tài)勢(shì)
。不過，2024年和2025年上半年
，巴比食品業(yè)績表現(xiàn)都不錯(cuò)
，2024年公司凈利潤為2.77億元，同比增幅高達(dá)29.42%
；2025年上半年公司凈利潤為1.32億元
，同比增長18.08%。
巴比食品到底做對(duì)了什么呢
？根據(jù)公司2025年半年報(bào)
，每經(jīng)資本眼專欄記者梳理出四點(diǎn)對(duì)其業(yè)績形成直接影響的關(guān)鍵點(diǎn)：
（圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?韓陽 攝 圖文無關(guān)）
首先，聚焦擴(kuò)大加盟門店數(shù)量規(guī)模和單店模型改善
。截至2025年6月末
，公司加盟門店數(shù)量5685家，較年初凈增542家。
其次
，并購項(xiàng)目平穩(wěn)落地
。2025年上半年，公司有序推動(dòng)2024年底啟動(dòng)的南京“青露”和江西“潯味來”“潯早”并購項(xiàng)目圓滿收官
。
再者
，推動(dòng)大客戶與零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同突破。2025年上半年
，公司大客戶與零售業(yè)務(wù)合計(jì)達(dá)成銷售收入1.99億元
，同比增長18.99%。
最后
，精益管理落實(shí)提質(zhì)增效
。2025年上半年，公司成功攻克冷凍面皮連續(xù)流生產(chǎn)項(xiàng)目關(guān)鍵技術(shù)瓶頸
，消除大量工序浪費(fèi)
，產(chǎn)能提升60%，年降本數(shù)百萬元
。
巴比食品2025年半年報(bào)顯示
，華東地區(qū)仍然是公司最為主要的市場，2025年上半年?duì)I收占比高達(dá)82.29%
，而華南地區(qū)
、華中地區(qū)和華北地區(qū)的營收占比均不超過10%。未來公司是否會(huì)開拓西南等地區(qū)的市場
？對(duì)此每經(jīng)資本眼專欄記者致電公司證券部
，相關(guān)工作人員表示：“我們的戰(zhàn)略一直是全國化布局，西南也是我們非?div id="m50uktp" class="box-center"> ？春玫囊粋€(gè)市場
，長期肯定會(huì)有，但短期內(nèi)可能還不會(huì)有
，因?yàn)槲覀冮_拓市場首先要投入產(chǎn)能
，目前我們中部在武漢那邊有工廠?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！?/p>
董事及高管增持后浮盈達(dá)28% 員工持股平臺(tái)實(shí)現(xiàn)“高位”減持
隨著業(yè)績持續(xù)回暖
，巴比食品的股價(jià)也呈現(xiàn)穩(wěn)步抬升的走勢(shì)。以前復(fù)權(quán)方式計(jì)算
，2024年8月公司股價(jià)最低跌至11.63元
，創(chuàng)下上市以來的新低，但隨后企穩(wěn)回升
，2025年9月2日最高漲至24.80元
。相較于2024年的低點(diǎn)，巴比食品的股價(jià)已經(jīng)翻倍。
2025年6月27日
，巴比食品同時(shí)發(fā)布了關(guān)于股東減持股份計(jì)劃的公告和關(guān)于部分董事及高級(jí)管理人員增持股份計(jì)劃的公告
。
減持相關(guān)公告顯示，公司股東天津會(huì)平
、天津中飲
、天津巴比擬通過集中競價(jià)的方式分別減持公司股份不超過180909股、不超過731199股
、不超過1102811股
，自本公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)實(shí)施。值得注意的是
，天津會(huì)平
、天津中飲、天津巴比系公司上市前的員工持股平臺(tái)
，上述股份全部來源于公司首次公開發(fā)行前已持有的股份
。
增持相關(guān)公告顯示，公司董事
、副總裁李俊先生和財(cái)務(wù)總監(jiān)
、董事會(huì)秘書蘇爽先生基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心以及對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的高度認(rèn)可，同時(shí)為提振投資者信心
，切實(shí)維護(hù)投資者利益，計(jì)劃自本公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)
，以其自有資金或自籌資金通過上海證券交易所系統(tǒng)以集中競價(jià)交易的方式增持公司A股股份
，合計(jì)增持金額不低于人民幣100萬元，不超過200萬元
。
2025年7月份
，巴比食品董事、副總裁李俊先生和財(cái)務(wù)總監(jiān)
、董事會(huì)秘書蘇爽先生就完成了增持計(jì)劃
，累計(jì)增持金額為196.5702萬元，增持股份數(shù)量合計(jì)為10.53萬股
，平均每股買入價(jià)約為18.67元
。在董事及高管完成增持后，巴比食品的股價(jià)持續(xù)上漲
，2025年8月漲幅超過20%
。截至2025年9月3日，巴比食品收盤價(jià)為23.94元
，以此計(jì)算
，李俊先生和蘇爽先生的浮盈都在28%左右。
每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)現(xiàn)，巴比食品員工持股平臺(tái)的減持時(shí)間要晚于李俊先生和蘇爽先生
，且賣出價(jià)要遠(yuǎn)高于兩人的買入價(jià)
。相關(guān)公告顯示，巴比食品三大員工持股平臺(tái)的減持時(shí)間均發(fā)生在2025年8月下旬
，也就是公司股價(jià)大幅上漲之后
。其中，天津會(huì)平的減持價(jià)格區(qū)間在22.36元至23.93元
，天津中飲的減持價(jià)格區(qū)間在22.28元至23.05元
，天津巴比的減持價(jià)格區(qū)間在22.27元至23.42元。此外
，天津中飲工作人員因零碎股成交失誤所致
，集中競價(jià)方式計(jì)劃減持731199股，實(shí)際減持731200股，超出計(jì)劃1股。
！?/p>從交易角度來看，上述兩筆不同的買賣
，都非常成功，董事及高管實(shí)現(xiàn)了“低位”增持，而員工持股平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了“高位”減持。但董事及高管看和員工持股平臺(tái)為什么會(huì)做出不同的選擇呢？巴比食品證券部相關(guān)工作人員表示：“從我們招股書可以看出來，員工上市前就已經(jīng)在廠里了，股票已經(jīng)拿了8到10年的時(shí)間，員工也有自己的生活需求?div id="4qifd00" class="flower right">本文轉(zhuǎn)自：每日經(jīng)濟(jì)新聞
；作者：章光日*文章封面及內(nèi)容均來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸版權(quán)所有人所有。若版權(quán)者認(rèn)為其作品不宜供大家瀏覽或不應(yīng)無償使用，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我們，我們將立即刪除。
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